股票配资十大平台 “拐点”中的化工行业

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　　2026年开年以来，A股化工板块表现亮眼，相关指数涨超10%，市场普遍关注化工行业的发展情况和投资逻辑。化工行业是我国国民经济中的重要基础产业、支柱产业，经济总量大、产业关联度高。目前，我国生产了全球约42%的主要化工产品，构建起世界上规模最大、门类最全、原材料最为丰富、市场最大的生产体系。今天我们来了解一下“拐点”中的化工行业。

　　何为拐点？

　　你有没有发现，当PMI数据回暖、大宗商品价格抬升、居民消费回暖等迹象出现的时候，有一类资产就会“闻风而动”——化工行业就是这一类行情与经济景气度相关度较高的顺周期行业。

　　就像季节春夏秋冬的周期变化，经济也有内在的周期波动，顺周期行业受到经济周期的影响，行业自身也存在类似季节冷暖变化的高点和低点。目前，市场普遍认为化工行业正处在周期从底部向上复苏的拐点。

　　化工行业的拐点，本质是供需关系动态变化的转折点。从供给角度往往能看到行业产能、盈利水平等指标从下行或筑底状态转向上行复苏的状态，从需求角度看与库存、内外需求、新经济等密切相关。

　　2025年以来，化学原料及制品行业资本开支增速拐点已现，化工行业固定资产和新增产能的投资增速转负意味着化工产能的回落，后续往往意味着行业盈利水平的筑底回升。从中国化工产品价格指数来看（CCPI），2024年7月起开始持续下探，直到2025年12月出现了上行的拐点，也在一定程度上反映出供需关系的改善。

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　　图：中国化工产品价格指数（CCPI）出现上行拐点

数据来源：Wind，东莞股票配资公司截至2026年1月27日

　　行业政策如何？

　　此前，我国化工产业在经济增速放缓、外部不确定性增加、石化原料价格波动等影响下，发展质量和效益存在制约。去年以来，在“反内卷”政策、国内化工行业稳增长以及海外行业发展约束等驱动下，化工行业有望打破产能过剩困局。

　　从国内政策来看，2024年7月我国提出“防止‘内卷式’恶性竞争”，2025年末中央经济工作会议再次强调“综合整治‘内卷式’竞争”，这将有助于改善化工行业竞争格局。此外，去年工业和信息化部等7部门印发的《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出“2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上”，要求“科学调控重大项目建设”“实施安全化改造”“促进供需提质”等，将有助于推动化工行业平稳运行和结构优化升级。

　　对比海外情况来看，海外化工行业的竞争力下降，中国的规模优势、成本优势等更加凸显。例如欧洲化工产能面临电力和能源成本较高、环保压力提升的双重压力，导致部分化工产能加速退出，根据CEFIC数据，欧盟2025年化工产能利用率的水平远低于长期平均水平。

　　整体来看，伴随经济复苏回暖、长期向好，行业供需双重拉动下，化工行业可能出现持续的盈利改善，基本面有望迎来“拐点”。在此背景下，投资者可以关注化工行业的投资机会，通过ETF等指数基金进行投资布局。例如，中证石化产业指数中，基础化工、石油石化合计占比达92%，化工含量较高。目前有化工行业ETF易方达（516570，联接基金：020104/020105）等指数基金产品跟踪中证石化产业指数，管理费率仅为0.15%/年，处于ETF中最低一档，为投资者把握行业供需共振机遇提供了低成本工具。

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