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公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向 超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业
摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。
文｜姚紫薇 孙诗雨 应绍桦 缪金瑾
近日，基金业协会发布了2025下半年基金销售机构公募基金销售保有范围百强名单，保有范围全体剖析增长，同期露馅出公募基金代销款式正在重塑。第一，款式之变：蚂蚁权柄基金保有量首破万亿，头部聚会与跨界解围并存。第二，赛说念之变：股票型指数基金保有范围高速增长，指数基金赛说念或成赢输手。第三，竞争之变：从范围比拼转向抽象作事较量，各样型机构谋求梗阻。本周TMT板块基金事迹开头，近一周平均跌幅为1.57%。本周基金仓位小幅高涨，仍处于近1年中等水平。作风来看，基金较多加仓大盘成长，行业加仓通讯等。本周基金刊行热度处于近2年较高水平，类型以指数型为主。
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热门解读
近日，基金业协会发布了2025下半年基金销售机构公募基金销售保有范围百强名单，保有范围全体剖析增长，同期露馅出公募基金代销款式正在重塑。第一，款式之变：蚂蚁权柄基金保有量首破万亿，头部聚会与跨界解围并存。第二，赛说念之变：股票型指数基金保有范围高速增长，指数基金赛说念或成赢输手。第三，竞争之变：从范围比拼转向抽象作事较量，各样型机构谋求梗阻。瞻望改日，跟着指数化投资波涛的捏续深化和公募基金行业的高质地发展，代销机构之间的竞争逻辑正在重构——从过往的范围比拼转向客户体验、投顾才能与精采化运营的全处所较量。
市集追踪
本周（20260309-20260313）沪深300下落2.19%，恒生科技下落2.12%，大盘成长相对占优。行业方面，通讯、银行证实相对开头；其他行业证实收跌，有色金属、钢铁、基础化工、建材等跌幅较多。TMT板块基金证实相对开头，近一周平均跌幅为1.57%。规定3月20日，股票型基金平均仓位小幅高涨，总仓位处于近一年中等水平，作风上较多加仓大盘成长，行业加仓通讯等。
市集动态
行业动态：年内公募超110亿元参与定增；公募新发范围创近五年新高；又一家银行系结伴基金公司；200家私募终了范围跃升。
居品热门：资金涌入价值型ETF；FOF范围梗阻3000亿元；超10只QDII基金同日预警溢价风险；又一批硬科技基金赢得批文。
国际市集追踪：民众基金司理热情显贵降温。
机构动态
本周东方基金、长信基金等发生贬责层变更。
新发市集
本周基金刊行热度处于近2年较高水平，类型以指数型为主。
公募基金代销款式重塑进行时
比年来我国公募基金总范围捏续攀升，公募基金销售款式亦迎来新一轮演变。把柄基金业协会走漏数据，规定2026年1月，公募基金范围逾越37万亿元。其中，被迫基金范围延续增长趋势，2025年四季度末范围占比约35%；权柄类基金中被迫投资范围占比在50%以上并捏续进步。在公募基金范围捏续扩容的同期，基金销售机构的代销范围亦同步增长。
近日，基金业协会发布了2025下半年基金销售机构公募基金销售保有范围百强名单，保有范围全体剖析增长，同期露馅出公募基金代销款式正在重塑。数据自满，规定2025年底，100家机构的非货基金保有范围所有约11.7万亿元，较2025年6月底增长了14.7%。其中，权柄类基金保有范围所有近6万亿元，较2025年6月底增长了16.7%；股票型指数基金保有范围约2.4万亿元，较2025年6月底增长了24.1%。
总体来看，算作基金销售界限最具风向标兴味的榜单，其变化不仅反馈了各渠说念的竞争态势，更深化折射出被迫投资波涛下市集资金流向与投资者偏好的休养。从行业竞争款式看，马太效应突显，头部机构言语权进一步进步。此外，跟着指数化投资发展提速，指数基金赛说念或成赢输手，头部玩家纷纷落地体系化运营策略，行业竞争迈入精采化新阶段。
1.1.1款式之变：头部聚会与跨界解围并存
2025年下半年，公募基金权柄居品保有量前十强座席生变，中国东说念主寿置身前十。与2025上半年比较，头部机构的排位虽未发生剧烈变动，但中国东说念主寿保障股份有限公司凭借1561亿元的权柄基金保有范围，从上半年的第11位跃升至第9位，新进权柄基金保有范围前十榜单，自满保障渠说念在基金代销界限的后劲正在徐徐开释，而华泰证券则暂时退出权柄基金保有范围前十榜单。
在权柄基金保有范围方面，蚂蚁基金依旧占据榜单首位，权柄基金保有量首破万亿。与2025上半年比较，蚂蚁（杭州）基金销售有限公司的权柄基金保有范围从8229亿元增长至10178亿元隆重梗阻万亿元大关，增幅为23.68%，成为业界首个在权柄基金单项上保有范围破万亿的销售机构。第二名招商银行股份有限公司的权柄基金保有范围达6105亿元，较上半年的4920亿元增长了24.09%，增速相似可不雅。第三名上海天天基金销售有限公司的权柄基金保有范围达4002亿元，较上半年的3496亿元增长了14.47%。
在非货币市集基金保有范围方面，头部款式全体较为踏实，但略有变化。2025年下半年，蚂蚁（杭州）基金销售有限公司以18098亿元的非货币市集基金保有范围稳居首位，相较2025年上半年增多了2423亿元，上风剖析；招商银行股份有限公司和上海天天基金销售有限公司差别以12484、7242亿元的非货币市集基金保有范围位列第二、三名。非货币市集基金保有范围前三名代销机构与权柄基金保有范围一致。此外，值得顾问的是，兴业银行股份有限公司、腾安基金销售（深圳）有限公司、上海基煜基金销售有限公司在非货保有范围上证实零碎，差别位列第5、8、10名，但在权柄基金保有范围方面仅名列第17、13、37名。
1.1.2赛说念之变：指数基金赛说念或成赢输手
2025 年下半年，股票型指数基金保有范围终了高速增长。在市集被迫投资捏续升温的趋势下，指数基金赛说念已成为各销售机构重心布局的中枢界限。百强榜单机构的股票型指数基金保有范围约2.4万亿元，较2025年6月底增长了24.1%。其中，蚂蚁基金以4825亿元的范围位居首位，相较上半年的3910亿元增多了915亿元，充分体现出其平台在股票指数居品方面出众的资金会聚效应。
从不同机构类型来看，券商渠说念在指数基金界限的上风尤为零碎。依托股票交游账户的方便连通以及场内ETF交游的自然上风，证券公司旗下客户在指数基金上的配置比例多半处于较高水平。具体来看，中信证券股份有限公司的股票型指数基金保有范围达到1486亿元，占其通盘权柄基金保有范围比例高达91%；华泰证券股份有限公司和国泰海通证券股份有限公司的股票型指数基金保有范围差别为1373、1188亿元，占其通盘权柄基金保有范围比例差别高达96%、98%；除此以外，招商证券股份有限公司、中国星河证券股份有限公司、国信证券股份有限公司的股票型指数基金保有范围占其通盘权柄基金保有范围比例差别为75%、78%、75%。这一惬心标明，头部券商权柄基金保有范围的增长主要由指数基金驱动，体现出其客户群体对交游型、用具化居品的偏好。
银行渠说念中，招商银行、中国成立银行等也在积极发力指数基金。2025年下半年，招商银行股份有限公司和中国成立银行股份有限公司的股票型指数基金保有范围差别为886、666亿元，差别位列第6、9名，与2025年上半年比较，其保有范围虽有增长，但在自己权柄基金中的占比进步速率相对纯粹，自满出其客户结构仍偏向主动贬责型居品。此外，近日招商银行对“指数通”进行升级，大开招商银行App相干模块，涌融资本不错发现升级后的“指数通”品类多元，用具箱丰富，操作起来也很浅近。招商银行这次升级，反馈其对指数基金业务的敬重，改日资源或将向指数基金业务进一步歪斜。（上海证券）
1.1.3竞争之变：从范围比拼转向抽象作事较量
从代销机构的类型散布来看，银行、券商与第三方销售机构还是百强榜的中枢三大阵营，不外彼此的市集竞争款式正悄然发生变嫌。开头从不同类型入围机构数目来看，证券公司以57家的数目占据剖析主导地位，此外，银行有25家，独处基金销售机构有17家，保障公司有1家。此外，在保有范围及占譬如面，银行渠说念自然依托深厚的客户基础，在非货币基金与权柄基金所有保有范围上仍居首位，但相较于2025年上半年，两项保有范围所有占比均有所回落，反馈出券商与第三方机构正徐徐侵蚀其市集份额；此外，银行渠说念在股票型指数基金的保有范围虽环比增长34.2%，但保有范围占比仍处于较低水平。
与此同期，百强榜单的收支更替也折射出行业竞争的强烈过程。对比 2025 年上半年的百强榜单情况，下半年开源证券股份有限公司、东莞银行股份有限公司、渤海证券股份有限公司新参加百强榜单，上海利得基金销售有限公司、天风证券（维权）股份有限公司、国都证券股份有限公司则退出百强榜单。与此同期，恒泰证券股份有限公司改名为金融街证券股份有限公司之后，以103亿元的权柄基金保有范围位列第63位，较上半年的第61位略有下降。
跟着公募基金行业不绝发展与代销机构竞争日趋浓烈，不同代销机构若何梗阻增长瓶颈、探寻新的发展旅途，已成为行业顾问的焦点。业内东说念主士表露，关于银行而言，如安在镇静固收和答理上风的同期，进步权柄及指数居品的销售才能是当务之急；券商则需将指数基金的渠说念上风滚动为捏续的客户追随与投顾作事；第三方机构则需在流量变现的基础上，进一步深耕专科化和精采化运营。在指数基金大发展的波涛下，只有找准自己定位，阐扬中枢上风的代销机构，才能在改日的浓烈竞争中立于攻无不克。（中国证券报）
1.1.4回归与瞻望
2025年下半年公募基金代销百强榜单的发布，为行业勾画出一幅范围推广与款式重塑并存的图景。在权柄市集回暖与被迫投资波涛的双重驱动下，百强机构非货基金保有范围梗阻11万亿元，权柄基金保有范围迫临6万亿元，其中，股票型指数基金以24.1%的环比增速成为最苍劲的增长引擎。由此可见，公募基金代销行业正履历着深化变化。
款式之变：头部聚会与跨界解围并存。蚂蚁基金权柄基金保有量首破万亿，成为行业首个“万亿级”代销机构，其与招商银行、天天基金共同组成的头部梯队进一步拉大了与其他机构的差距。与此同期，中国东说念主寿凭借1561亿元的权柄保有范围置身前十，向市集展示了保障渠说念在基金代销界限的潜在发展空间，或将为传统的“三足鼎峙”款式注入更多元的竞争变量。
赛说念之变：指数基金赛说念或成赢输手。岂论是各样型基金的保有范围增速，照旧各样型机构的策略布局情况，指数基金均已从“可选赛说念”升级为“必争之地”。券商凭借其指数基金的自然上风，在股票型指数基金保有范围中约占据54.5%的份额，中信、华泰、国泰海通等头部券商该品类占权柄范围比重高达90%以上，充分体现了其客户群体对用具化居品的剖析偏好。银行渠说念虽起步稍缓，但下半年股票指数基金保有范围激增约34.2%，其中成立银行、民生银行等增幅均超100%，自满传统银行客户对被迫投资的经受度正在进步。蚂蚁基金则凭借流量与时代上风，在指数基金保有范围上相似位居榜首。
竞争之变：从范围比拼转向抽象作事较量。公募基金代销百强榜单的背后，行业竞争逻辑正发生深化变化。头部机构凭借抽象上风捏续扩大市集份额，马太效应愈发显贵。各样渠说念基于自己天禀，初始寻求各别化的发展旅途：银行需在镇静固收上风的同期，加速补王人指数居品的销售短板；券商应充分期骗指数基金渠说念上风，将交游端流量滚动为捏续的客户追随与投顾作事；第三方机构则需在流量变现基础上，深耕专科化和精采化运营。
瞻望改日，跟着指数化投资波涛的捏续深化和公募基金行业的高质地发展，代销机构之间的竞争逻辑正在重构——从过往的范围比拼转向客户体验、投顾才能与精采化运营的全处所较量。只有明晰锚定自己定位、充分开释中枢上风、捏续为客户创造遥远价值的机构，方能在新一轮行业竞争竞争款式演变中终了梗阻。
本通告仅算作投资参考，基金过往事迹并不预示其改日证实，亦不组成投资收益的保证或投资冷酷。部分材料整理自公开新闻报说念，信息可能存在不准确的问题。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与索求时刻具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金仓位测算成果主要基于模子计较，因此对市集及相干交游作念了一些合理假定，但这么可能会导致基于模子所得出的论断并弗成澈底准确地描摹本色情况，可能会与实在的情况出现偏差。况兼数据源频繁存在极一丝的缺失值，会弱微增多模子的统计偏误，历史数据的区间弃取也会对成果产生一定的影响。
姚紫薇：金融工程及基金究诘团队首席分析师，上海财经大学硕士，厦门大学统计学与数据科学系行业导师、中证报金牛奖众人评委。历任兴业证券金融工程分析师、招商证券基金评价业务负责东说念主，2024年加入中信建投究诘发展部，深耕基金究诘、资产配置、钞票贬责、数字化成立、大模子应用等界限，主导拓荒招商证券研基施行室、中信建投智研多资产配置+平台（网址：https://fund.csc.com.cn）。屡次赢得团队荣誉，赢得2020年新钞票最好分析师金融工程处所第3名，2021年新钞票最好分析师金融工程处所第2名。孙诗雨：上海财经大学金融硕士，西南财经大学经济学学士，4年基金究诘教养，究诘处所为权柄基金究诘、组合构建、基金司理调研等。
应绍桦：厦门大学金融硕士，4年基金究诘教养，究诘处所主要为资产配置、组合构建、基金数据库、基金因子挖掘等。
缪金瑾：上海财经大学金融硕士、学士，2025年加入中信建投证券究诘发展部，究诘界限：民众资产配置/股债商资产择时/固收及固收+基金究诘。
证券究诘通告称呼：《公募基金代销款式重塑进行时》
对外发布时刻：2026年3月22日
通告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本通告分析师：
姚紫薇 SAC 编号:S1440524040001
孙诗雨 SAC 编号:S1440524060007
应绍桦 SAC 编号:S1440525060001
缪金瑾 SAC 编号:S1440525080003
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